10月25日，央行发布公告显现，本日开展7000亿元中期假贷便利(MLF)操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%。这意味着当月履行平价、小幅缩量操作。

　　本日，央行还在公开市集上进行了2926亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.50%，中标利率亦与此前合手平。光大银行金融市集部宏不雅诡计员周茂华默示，本次市集MLF与逆回购操作，央行在公开市集上完成资金净投放，开释央行生动诈欺多种计谋器具、保合手市集流动性合理充裕的信号，这将有助于褂讪市集预期。

　　小幅缩量续作保合手银行体系流动性处于合理充裕状况

　　10月MLF操作限制为7000亿元，当月MLF到期量为7890亿元，是年头以来的最大到期限制。这意味着当月履行小幅缩量操作，也基本合乎市集预期。

　　关于缩量，东方金诚首席宏不雅分析师王青以为，这是由于9月27日央行降准开释资金1万亿，金融机构对10月MLF操作的需求会相应有所下跌。

　　“需要指出的是，当月操作限制仍然较高，缩量幅度不大，旨在保合手银行体系流动性处于合理充裕状况，重迭近期明确的大行本钱补充安排，皆会复旧买卖银行在四季度加大信贷投放力度。”王青磋商，10月起新增银行贷款将规复同比多增。这是现时提振经济增长动能不行或缺的穷苦发力点。

　　周茂华以为，尽管本月MLF小幅缩量续作，但7000亿元限制略超预期。在他看来，现时MLF利率已低于10年期国债利率，并接近同行存单利率等，这进步MLF资金眩惑力。同期，国内逆周期转移计谋发力提效，经济复苏与市集情谊冉冉改善，市集对中期限流动性需求进步。

　　瞻望改日，王青磋商，洽商到年底前两个月MLF到期量均高达14500亿，加之四季度还会处于政府债刊行岑岭期，以及银行信贷投放力度会加大，MLF还将延续10月大额续作的花样。

　　利率“按兵不动”后续走势将受计牟利率基准影响

　　10月MLF的利率与上月合手平，业内东谈主士巨额以为，这合乎市集预期。王青默示，9月24日央行通告降息安排后，9月25日MLF操作利率已大幅度下调了30个基点，也即是说10月MLF操作利率已先期进行了下调，何况也基本降到了相应的银行同行存单到期收益率隔邻。

　　周茂华也默示，本月央行基准利率(7天逆回购利率)保合手褂讪，9月份央即将MLF利率调降30BP超预期，市集对本月MLF公开市集操作利率保合手褂讪已有预期。

　　瞻望改日走势，周茂华以为，MLF转头中期流动性投放器具定位，改日资金价钱走势，主如果受计牟利率基准影响。他磋商，央即将把柄银行资金成本、市集流动性与宏不雅经济走势生动转移MLF公开操作的量和价钱。

　　王青以为，年内MLF操作利率将保合手褂讪。主要原因是9月计牟利率下调幅度较大，四季度将插足计谋着力不雅察期，接续降息的可能性较小；与此同期，现时MLF操作利率已基本降至相应银行同行存单到期收益率隔邻，进一步下调的必要性也在放松。